Naturaleza y estructura: Principios y cobertura.
Las balanzas analíticas
Es un documento contable en el que se registran, de
manera sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos
de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del
mundo durante un período determinado, normalmente un año. La balanza de pagos
suministra información detallada sobre todas las transacciones entre residentes
y no residentes.
La estructura y las directrices para la elaboración
de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del
Fondo Monetario Internacional (FMI).
La balanza de pagos se estructura en cuatro
subdivisiones:
- Cuenta financiera.
- Cuenta corriente.
- Cuenta de capital.
- Cuenta de errores y omisiones
Los problemas del sector externo: déficit y superávit.
Los procesos de ajuste:
Superávit y déficit: la regla básica para la
elaboración de las cuentas de la balanza de pagos es que cualquier transacción
que dé lugar a un pago por parte de los residentes de un país es una rúbrica de
déficit. Así pues, las importaciones de automóviles, la utilización de barcos
extranjeros, los regalos a extranjeros o los depósitos en un banco en Suiza,
son todas rúbricas de déficit. Serían rúbricas de superávit, por el contrario,
las ventas de aviones americanos al extranjero, los pagos hechos por
extranjeros para adquirir licencias de los EEUU con objeto de utilizar
tecnología americana, las pensiones procedentes del exterior recibidas por los
residentes de un país.
Superávit de la balanza de pagos
= Superávit por cuenta corriente + superávit por cuenta de capital.
Las políticas de Ajuste: son las que están destinadas, por
una parte, a asegurar que continúe la remisión de los servicios de la deuda a
los acreedores y, por otra, a imponer a los países deudores su integración al
sistema económico -financiero mundial dominante, caracterizado por la
concentración en pocas manos de las riquezas producidas a escala planetaria.
Los tipos de cambio. Sistemas
cambiarios, Arbitraje, riesgo cambiario,
cobertura, especulación. El mercado a futuro. El tipo o tasa de cambio es un indicador que expresa el
valor de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda
nacional. Esta definición sigue la convención británica. El nacimiento de un
sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio
internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas.
Sistemas
cambiarios: existen
diversos modos a través de los cuales los tipos de cambios se fijan en una
economía. Estos sistemas han ido evolucionando con el tiempo y entre los más
conocidos están:
- Sistema de tipo de cambio fijo,
- Sistema de tipo de cambio fijo ajustable,
- Sistema de tipo de cambio flexible o libre.
Arbitraje: es la práctica de
tomar ventaja de una diferencia de precio entre dos o más mercados: realizar
una combinación de transacciones complementarias que capitalizan el
desequilibrio de precios. La utilidad se logra debido a la diferencia de
precios de los mercados. Por medio de arbitraje, los participantes en el
mercado pueden lograr una utilidad instantánea libre de riesgo.
Riesgo cambiario: es un
riesgo financiero asociado a la fluctuación en el tipo de cambio de una divisa
respecto a otra. Este riesgo ha de ser asumido por aquellos inversores y
compañías cuyas inversiones y negocios impliquen un intercambio entre divisas.
Cobertura y Especulación
Frente a las ya mencionadas
variantes del riesgo de mercado el
procedimiento de cobertura es el
mismo, ya que consiste en realizar operaciones que contribuyan a disminuir la
exposición al riesgo, es decir, compraventas a plazo o adquisición o emisión de
opciones, de forma que las posiciones abiertas previas se cierren total o
parcialmente, es decir, el procedimiento de cobertura consiste en asegurar hoy
el precio de las operaciones financieras, activas o pasivas, que van a tener
que realizarse en el futuro.
La especulación es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio esperado
del precio. El especulador compra una divisa (posición larga), si piensa que su
precio va a subir y vende la divisa (posición corta), si piensa que su precio
va a bajar. La mayor parte de la especulación tiene lugar en el mercado de
futuros y opciones.
Los Mercados de Futuros tienen dos funciones que son
comunes a todos ellos independientemente del tipo de productos que negocien y
que son de suma importancia.
Son reveladores de
precios: esto significa que a través de los mercados de futuros se pueden
descubrir los precios de los granos un año antes de su cosecha.
Se puede reducir el
riesgo de precios porque en un mercado siempre hay alguien que estará dispuesto
a asumir el riesgo que alguien quiere eliminar.
En resumen los mercados de futuros tienen una
función social, y esta última es hacer que quienes se acerquen a operar puedan
deshacerse del riesgo de precios o tener una idea más aproximada de cómo se
comportarán los precios en el mercado físico, mucho antes de su cosecha.
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